自去年9月國家(jia)承諾在2030年前實(shi)現碳(tan)達峰、2060年實(shi)現碳(tan)中(zhong)和目標后(hou)，“碳(tan)中(zhong)和、碳(tan)達峰”成為整(zheng)個社會關注的焦(jiao)點，各省各地(di)開始密集出臺針對該目標的具體(ti)措施，其(qi)中(zhong)京(jing)津(jin)冀、山(shan)東、河(he)南(nan)、湖北、山(shan)西、甘肅、內蒙等重(zhong)工業地(di)區動作(zuo)最快(kuai)，力度也比較(jiao)大。
限制高耗能行業，環保地(di)位上升
北上廣和蘇(su)州(zhou)紛紛明確(que)時間點，北京(jing)2025年前碳排放(fang)下降、上海2025年前碳達(da)峰、廣東和江(jiang)蘇(su)樹立了率先碳達(da)峰的目標。
內蒙要求(qiu)自(zi)2月(yue)10日起全面清理(li)取消對高(gao)能耗(hao)行(xing)業的(de)優待電(dian)價，實施差別(bie)電(dian)價、懲罰電(dian)價、淘汰落后產能，明確對電(dian)解鋁、鐵合金、電(dian)石(shi)(shi)、燒堿、水泥(ni)、鋼鐵、黃磷、鋅冶煉8大行(xing)業實施差別(bie)電(dian)價；甘肅也宣布(bu)，對鋼鐵、鐵合金、電(dian)解鋁、鋅冶煉、電(dian)石(shi)(shi)、燒堿、黃磷、水泥(ni)等(deng)8個(ge)高(gao)能耗(hao)進(jin)行(xing)分類(lei)執行(xing)差別(bie)電(dian)價。
與此同時(shi)，在(zai)政策對(dui)主要8大(da)(da)高能耗行業(ye)進行限制的(de)(de)同時(shi)，在(zai)資本(ben)市(shi)場(chang)上也(ye)掀起了一輪供(gong)給(gei)側炒作行情，鋁、鐵、鋅、電(dian)石、燒堿(jian)等有色、化(hua)工原(yuan)材料紛(fen)紛(fen)漲價，這也(ye)是去年(nian)10月以來(lai)A股(gu)周期(qi)股(gu)大(da)(da)漲的(de)(de)一大(da)(da)原(yuan)因。
除限制(zhi)供給外，各地也出(chu)臺政策鼓勵清潔能源(yuan)等新(xin)能源(yuan)的發(fa)展，光伏、新(xin)能源(yuan)汽車(che)是2020年全年的熱點，節后市場的炒作熱情(qing)逐漸(jian)轉移到了(le)估值(zhi)較低的環保(bao)板塊(kuai)，自2月初以來A股環保(bao)板塊(kuai)累計漲幅(fu)近20%。
碳(tan)達(da)峰(feng)(feng)、碳(tan)中(zhong)和(he)的(de)(de)目標主要是(shi)降(jiang)低和(he)抵消溫室(shi)氣體的(de)(de)排放，通過清潔能(neng)(neng)源替代傳(chuan)統化石能(neng)(neng)源是(shi)一方面，在(zai)此(ci)過程中(zhong)通過環境監(jian)測(ce)、環保綠化評估、消耗溫室(shi)氣體也是(shi)必不可少(shao)的(de)(de)環節，因(yin)此(ci)在(zai)實現碳(tan)達(da)峰(feng)(feng)、碳(tan)中(zhong)和(he)的(de)(de)目標提(ti)出后，環保的(de)(de)地位被(bei)提(ti)到了(le)一個新的(de)(de)高(gao)度！
環境監測是環境保護的(de)基礎
環(huan)境(jing)監測(ce)(ce)(ce)是環(huan)保行業的(de)基(ji)礎，通過機(ji)器視覺、機(ji)器監測(ce)(ce)(ce)等(deng)技(ji)術對(dui)(dui)污(wu)染物(wu)進行定期(qi)測(ce)(ce)(ce)量(liang)，從而評估環(huan)境(jing)治理效果和監督(du)污(wu)染源。按監測(ce)(ce)(ce)對(dui)(dui)象的(de)不同(tong)分為大(da)氣監測(ce)(ce)(ce)、水質檢測(ce)(ce)(ce)、土壤(rang)監測(ce)(ce)(ce)等(deng)，具體產業又分為環(huan)境(jing)質量(liang)監測(ce)(ce)(ce)、污(wu)染源監測(ce)(ce)(ce)和其他監測(ce)(ce)(ce)三個環(huan)節。
近年來，我國持續加(jia)大對環境保(bao)護、監測及治理力度(du)，在政(zheng)府績(ji)效考(kao)核中環保(bao)指(zhi)標已(yi)成為重點(dian)考(kao)核指(zhi)標，從(cong)而刺激(ji)了(le)環境監測行(xing)業的市場需求。
目前，我國(guo)環(huan)境監測主(zhu)要以污染源(yuan)、環(huan)境質量(liang)監測為主(zhu)，主(zhu)要監測成(cheng)分為VOC揮發性有機物，包括PM2.5、臭氧(yang)等，已有的(de)監測系(xi)統(tong)有空氣(qi)質量(liang)連(lian)續(xu)監測系(xi)統(tong)（AQMS）、水(shui)質連(lian)續(xu)監測系(xi)統(tong)（WQMS），但還(huan)沒有專門監測二氧(yang)化碳等溫室氣(qi)體的(de)監測系(xi)統(tong)。
所以(yi)，自去年10月(yue)以(yi)來，各地除了發布(bu)限制高耗(hao)能、鼓(gu)勵(li)新(xin)能源政策(ce)外，還積極的在(zai)開發、發布(bu)在(zai)線碳排(pai)(pai)放(fang)監(jian)測系(xi)統(tong)。南方電(dian)網(wang)發布(bu)火力發電(dian)企業二氧(yang)化碳排(pai)(pai)放(fang)監(jian)測技(ji)術(shu)要求(qiu)，浙江上線首(shou)個電(dian)力系(xi)統(tong)碳排(pai)(pai)放(fang)平(ping)臺(tai)，河南正式啟動發電(dian)行業碳排(pai)(pai)放(fang)在(zai)線監(jian)測試點工作，江蘇(su)率先實(shi)(shi)現電(dian)網(wang)碳排(pai)(pai)放(fang)實(shi)(shi)時(shi)分析等等。
（資料來源網絡）
可以(yi)預見，隨著碳(tan)達峰、碳(tan)中和目標任(ren)務(wu)的逐步落地實施，不只是北(bei)上廣蘇(su)，也不只是電(dian)力行業(ye)，全國各地各行業(ye)都需(xu)(xu)要對碳(tan)排(pai)放(fang)進行監測，從而帶動碳(tan)排(pai)放(fang)監測行業(ye)的市場需(xu)(xu)求。或許，在未來(lai)幾年，全國監測碳(tan)排(pai)放(fang)的設備(bei)會像(xiang)紅綠燈、攝像(xiang)頭一樣普及！
目前，A股環保上市(shi)公司(si)中主要從事環境(jing)監測系統(tong)的(de)(de)主要有聚光科(ke)技、先河環保（300138.sz）、雪迪(di)龍幾(ji)家，近期這(zhe)幾(ji)家公司(si)的(de)(de)股價漲幅(fu)也(ye)是比較大的(de)(de)。
（數據來源：銳眼(yan)哥整(zheng)理）
聚光科技，主營(ying)業務(wu)為研發、生產(chan)、銷售環境(jing)(jing)監(jian)測(ce)(ce)、工程(cheng)(cheng)(cheng)過程(cheng)(cheng)(cheng)分(fen)析(xi)和安全(quan)監(jian)測(ce)(ce)領域的(de)儀(yi)器(qi)儀(yi)表(biao)，包括(kuo)環境(jing)(jing)監(jian)測(ce)(ce)系(xi)統及運(yun)維服務(wu)、工業過程(cheng)(cheng)(cheng)分(fen)析(xi)系(xi)統、實(shi)驗室分(fen)析(xi)儀(yi)器(qi)、水利水務(wu)智(zhi)能(neng)化系(xi)統等，公司率先搭(da)建(jian)了“監(jian)測(ce)(ce)/檢測(ce)(ce)+大(da)數據(ju)+云計算+咨詢+治理+運(yun)維”的(de)一體化解決(jue)方案。
先河環(huan)保(bao)，專注于(yu)環(huan)境監(jian)(jian)測領域(yu)，以大氣(qi)監(jian)(jian)測、水質(zhi)監(jian)(jian)測、污(wu)染源監(jian)(jian)測技術以及區域(yu)環(huan)境整體解(jie)決方案，產品(pin)包括空氣(qi)質(zhi)量監(jian)(jian)測、地(di)表水監(jian)(jian)測、地(di)下水監(jian)(jian)測、污(wu)染源監(jian)(jian)測等系統(tong)，近期該(gai)公(gong)司股價走出了(le)4天暴漲(zhang)超40%的強(qiang)勢行情。
（先(xian)河環(huan)保股價走(zou)勢截圖）
雪迪(di)龍，是(shi)一家(jia)專(zhuan)業(ye)從事環(huan)境(jing)(jing)監(jian)(jian)測(ce)、工程(cheng)(cheng)過(guo)程(cheng)(cheng)分析、智慧環(huan)保(bao)及(ji)相關服務的企業(ye)，定位為環(huan)境(jing)(jing)質量改善解決方案專(zhuan)家(jia)，主要向銷售(shou)監(jian)(jian)測(ce)設備、提供環(huan)保(bao)數據服務及(ji)環(huan)保(bao)綜合服務。
據中研普華研究(jiu)院數(shu)據，2019年中國(guo)環(huan)境監測市場(chang)規模為712億，到2025年市場(chang)規模將達到1146億元，年復合增速(su)8%左右。
垃圾焚(fen)燒也能替代能源
環境(jing)保護、降(jiang)低碳(tan)排放量(liang)實現(xian)碳(tan)中和的目標，從碳(tan)排放的過程來(lai)看，降(jiang)低碳(tan)排放量(liang)可(ke)以(yi)采取能源(yuan)替代、資源(yuan)循(xun)環再(zai)生、節(jie)能增效等方式。
能源替代(dai)方式，目前發(fa)展最快(kuai)也(ye)是(shi)前景較為(wei)廣闊的是(shi)光伏發(fa)電(dian)(dian)(dian)(dian)、風電(dian)(dian)(dian)(dian)發(fa)電(dian)(dian)(dian)(dian)等方式替代(dai)傳統(tong)火電(dian)(dian)(dian)(dian)、煤(mei)電(dian)(dian)(dian)(dian)等化石燃料發(fa)電(dian)(dian)(dian)(dian)方式，汽(qi)車則采用(yong)鋰電(dian)(dian)(dian)(dian)池、儲能電(dian)(dian)(dian)(dian)池等新能源替代(dai)傳統(tong)燃油(you)車動力源。實際上，從(cong)發(fa)電(dian)(dian)(dian)(dian)行(xing)業看，除光伏、風電(dian)(dian)(dian)(dian)、火電(dian)(dian)(dian)(dian)、煤(mei)電(dian)(dian)(dian)(dian)、水電(dian)(dian)(dian)(dian)等發(fa)電(dian)(dian)(dian)(dian)方式外，垃圾焚(fen)燒也(ye)能發(fa)電(dian)(dian)(dian)(dian)。
根據(ju)國(guo)網新能(neng)源云官(guan)網統計，截至(zhi)(zhi)2021年2月(yue)26日，年初至(zhi)(zhi)今(jin)新納入(ru)目錄(lu)的可(ke)再生(sheng)資源發電項目314個，裝(zhuang)機(ji)容量規模達2466.63MW，其(qi)中(zhong)生(sheng)物質能(neng)裝(zhuang)機(ji)規模178MW，占新增總裝(zhuang)機(ji)量的7.22%。
（資料來源：廣發證券研報）
其中(zhong)，垃(la)圾(ji)焚燒發電(dian)項目(mu)(mu)新(xin)(xin)增(zeng)34個，裝機容量(liang)176.5MW，新(xin)(xin)增(zeng)項目(mu)(mu)數(shu)量(liang)占生(sheng)(sheng)物(wu)質能項目(mu)(mu)的(de)57.63%，新(xin)(xin)增(zeng)裝機容量(liang)占生(sheng)(sheng)物(wu)質能裝機容量(liang)的(de)99.16%，垃(la)圾(ji)焚燒項目(mu)(mu)為主要的(de)生(sheng)(sheng)物(wu)質能新(xin)(xin)增(zeng)發電(dian)項目(mu)(mu)。
從已經申(shen)報并公布的垃圾焚燒(shao)項目來(lai)看，截至(zhi)2021年1月26日垃圾焚燒(shao)項目累(lei)計(ji)裝(zhuang)機(ji)量已達5960MW。
上(shang)市公司方面，A股涉及垃圾焚燒(shao)的上(shang)市公司較多，其中主(zhu)要的是偉(wei)明環(huan)保(bao)(bao)（603568.sh）、瀚藍(lan)(lan)環(huan)境(jing)(jing)、旺能(neng)環(huan)境(jing)(jing)、高能(neng)環(huan)境(jing)(jing)等(deng)。截至(zhi)目前，偉(wei)明環(huan)保(bao)(bao)和瀚藍(lan)(lan)環(huan)境(jing)(jing)的市值都在200億以上(shang)，高能(neng)環(huan)境(jing)(jing)也在100億以上(shang)。
（數(shu)據來源：銳(rui)眼哥(ge)整理）
從總體營收來(lai)看，瀚(han)藍環境的營收規(gui)模是(shi)最大(da)的，達(da)到60億以上，其(qi)次是(shi)高能(neng)環境2019年營收在50億以上。
瀚(han)藍環境(jing)是一家(jia)主(zhu)要從(cong)事固廢(fei)(fei)處(chu)理、燃(ran)氣及新能源、供水及排水業(ye)(ye)務(wu)的公司，其中固廢(fei)(fei)處(chu)理業(ye)(ye)務(wu)包括(kuo)前端垃(la)圾分類、垃(la)圾清(qing)掃、垃(la)圾收轉運，中端垃(la)圾填埋、生(sheng)活(huo)垃(la)圾焚燒發電、污泥干化處(chu)理、餐(can)廚垃(la)圾處(chu)理，末端滲濾液處(chu)理、飛灰(hui)處(chu)理，涉及垃(la)圾處(chu)理全產業(ye)(ye)鏈，2019年公司固廢(fei)(fei)處(chu)理業(ye)(ye)務(wu)收入26.5億。
高能(neng)環(huan)境前身是(shi)中(zhong)科院高能(neng)物(wu)理(li)研(yan)(yan)究所，是(shi)國(guo)內最早專門從(cong)事固廢(fei)污染防治技術研(yan)(yan)究、成(cheng)(cheng)果轉化和提供系統(tong)解決方案的(de)企業，目前形成(cheng)(cheng)了以環(huan)境修復(fu)、危廢(fei)處理(li)處置、生活垃圾處理(li)、一(yi)般(ban)工(gong)業固廢(fei)處理(li)幾大核心業務板塊，從(cong)研(yan)(yan)發投(tou)入(ru)來看，公(gong)司(si)也是(shi)主要垃圾焚燒上市公(gong)司(si)中(zhong)研(yan)(yan)發投(tou)入(ru)較高的(de)企業。但相比研(yan)(yan)發投(tou)入(ru)占比相當旺能(neng)環(huan)境，高能(neng)環(huan)境的(de)利潤(run)率偏低。
旺能環境主(zhu)要通過(guo)BOT、BOO、PPP等模式承接全國(guo)各地生活(huo)垃圾焚燒發(fa)電、餐廚垃圾處(chu)理、污泥處(chu)理處(chu)置及(ji)其他固廢處(chu)理，是(shi)國(guo)內(nei)主(zhu)要垃圾焚燒發(fa)電項目龍頭之一。
偉明環(huan)(huan)保是這幾家中市值最大(da)的(de)，它是城市生活垃(la)(la)圾(ji)焚燒(shao)發(fa)電(dian)的(de)龍頭，主(zhu)要業務覆蓋(gai)垃(la)(la)圾(ji)焚燒(shao)發(fa)電(dian)全(quan)產業鏈(lian)，通過在全(quan)國(guo)各地投資、建設、運營(ying)生活垃(la)(la)圾(ji)焚燒(shao)廠(chang)，并在焚燒(shao)廠(chang)附近(jin)建設運營(ying)餐廚垃(la)(la)圾(ji)處(chu)理、污泥(ni)處(chu)理、農林(lin)廢(fei)棄(qi)物處(chu)理和工業固廢(fei)處(chu)理項(xiang)目，目前公司業務涉(she)及固廢(fei)、工程裝備、水務、智慧環(huan)(huan)衛(wei)和危廢(fei)五大(da)板塊業務。
（偉(wei)明環保股價走(zou)勢截圖）
對(dui)比A股這幾(ji)家垃(la)圾(ji)焚燒上市公司，高(gao)能(neng)環境因為(wei)有中科院(yuan)物理研(yan)究所的背(bei)景，一直保持了相對(dui)較(jiao)高(gao)的研(yan)發投入，但(dan)(dan)利潤率(lv)不(bu)高(gao)，瀚藍環境涉及業務范(fan)圍較(jiao)廣規模最大，偉明環保更專注(zhu)于(yu)垃(la)圾(ji)焚燒發電領域，利潤率(lv)最高(gao)但(dan)(dan)研(yan)發投入較(jiao)低。
當然，垃圾焚燒(shao)發電(dian)作為(wei)替(ti)代(dai)化石(shi)能(neng)源發電(dian)的(de)(de)一種(zhong)補充方(fang)式(shi)，在燃燒(shao)的(de)(de)過程中(zhong)防止其產生二次污染、碳(tan)排放，也是(shi)需要被考慮到(dao)的(de)(de)地方(fang)。
城市環衛少不了
提起環衛可(ke)能大(da)家更(geng)容易(yi)想到的(de)是(shi)掃(sao)大(da)街的(de)，但不可(ke)否認這些掃(sao)大(da)街的(de)確實為城(cheng)市的(de)環境保(bao)護(hu)做(zuo)出了重要貢獻(xian)。
環(huan)衛實際上(shang)應該屬(shu)于環(huan)保產業鏈的上(shang)游階(jie)段，主要作用(yong)在于垃圾清掃、垃圾集中(zhong)，之(zhi)后才(cai)是(shi)將這些集中(zhong)起來的垃圾運輸至中(zhong)轉(zhuan)站、處(chu)理站，再進行焚燒或者處(chu)理。
因此，隨著碳(tan)中和目(mu)標的(de)確(que)立，國家(jia)對(dui)城(cheng)市(shi)(shi)環(huan)(huan)(huan)(huan)境保護提出更高要(yao)求(qiu)(qiu)，從而(er)也帶動(dong)城(cheng)市(shi)(shi)環(huan)(huan)(huan)(huan)衛(wei)(wei)及環(huan)(huan)(huan)(huan)衛(wei)(wei)裝(zhuang)布備(bei)的(de)需(xu)求(qiu)(qiu)。環(huan)(huan)(huan)(huan)衛(wei)(wei)工作人(ren)員在未來隨著技術的(de)進步可能(neng)(neng)不需(xu)要(yao)太多，但環(huan)(huan)(huan)(huan)衛(wei)(wei)裝(zhuang)備(bei)的(de)需(xu)求(qiu)(qiu)將傾向于智能(neng)(neng)化、新能(neng)(neng)源化，目(mu)前主要(yao)一線(xian)城(cheng)市(shi)(shi)的(de)道路(lu)清潔車(che)、垃圾搬運車(che)基本已(yi)電動(dong)化。
根據交強險數據，今年(nian)1月，環衛裝備(bei)上(shang)險量8482輛，同比(bi)增(zeng)長15%，其中純電(dian)動環衛裝備(bei)上(shang)險量284輛，同比(bi)增(zeng)長120%，電(dian)動化滲透率(lv)為3.3%。
（資料(liao)來源：東方證券研報）
隨(sui)著(zhu)新能(neng)源(yuan)環(huan)(huan)衛(wei)裝備(bei)滲(shen)透率的不斷(duan)提升(sheng)，以(yi)及碳中和目標下城(cheng)市傳統燃油環(huan)(huan)衛(wei)裝備(bei)的更(geng)換需(xu)(xu)求，未來(lai)公共環(huan)(huan)保領域對新能(neng)源(yuan)環(huan)(huan)保裝備(bei)的需(xu)(xu)求可能(neng)加(jia)速(su)。
上市(shi)(shi)公司方面，A股主要環(huan)(huan)衛裝備企業有盈峰環(huan)(huan)境(jing)、龍(long)馬環(huan)(huan)衛兩家。目前，盈峰在傳統燃(ran)油環(huan)(huan)衛車領域(yu)市(shi)(shi)占(zhan)率第一，純(chun)電(dian)動環(huan)(huan)衛車領域(yu)市(shi)(shi)占(zhan)率第二(er)，龍(long)馬環(huan)(huan)衛在純(chun)電(dian)動環(huan)(huan)衛車領域(yu)市(shi)(shi)占(zhan)率第七。
（數據來源：銳眼哥整理）
盈峰(feng)環(huan)境是國內環(huan)衛(wei)裝備(bei)龍頭，2019年(nian)公司環(huan)衛(wei)裝備(bei)業務(wu)國內行業銷售額第(di)一，環(huan)衛(wei)服務(wu)業務(wu)新增年(nian)化環(huan)衛(wei)服務(wu)合同國內市場第(di)四(si)。公司智能(neng)環(huan)衛(wei)裝備(bei)產品(pin)型號(hao)超過400多款，覆(fu)蓋5G環(huan)衛(wei)機(ji)器人(ren)(ren)、無人(ren)(ren)駕駛環(huan)衛(wei)車、智能(neng)小型環(huan)衛(wei)機(ji)器人(ren)(ren)、垃圾轉(zhuan)運設(she)備(bei)等。
（盈峰(feng)環境(jing)股價走勢截(jie)圖）
龍(long)馬環(huan)(huan)(huan)衛(wei)是(shi)國內環(huan)(huan)(huan)衛(wei)裝(zhuang)(zhuang)備、環(huan)(huan)(huan)衛(wei)服(fu)務(wu)主(zhu)要供應商，主(zhu)要產品(pin)包括環(huan)(huan)(huan)衛(wei)清潔裝(zhuang)(zhuang)備、垃圾收轉裝(zhuang)(zhuang)備等，總共(gong)388款車型，其中新能源產品(pin)52款、清潔能源產品(pin)25款。
總(zong)的來說(shuo)，由(you)于碳(tan)中和、碳(tan)達標目(mu)標的提(ti)(ti)出(chu)并確(que)立具體實(shi)現(xian)時間點，伴隨著各(ge)地(di)對(dui)(dui)供給(gei)側高耗能行(xing)業(ye)的限制，也將(jiang)環保(bao)產(chan)業(ye)的地(di)位提(ti)(ti)到了新的高度。相對(dui)(dui)來說(shuo)，目(mu)前國內環保(bao)產(chan)業(ye)鏈已經基本完善，但對(dui)(dui)二氧化碳(tan)等溫室(shi)氣體的監測仍然缺(que)乏(fa)。
所以銳(rui)眼哥認(ren)為，對二氧化碳等溫室氣體的監測這個細分領域(yu)，未來(lai)相對會受益更大(da)。
